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金融開放深化,債券工具創新,鵬華5年地債ETF11月8日上市交易

  大眾財經網   來源:大眾財經網 www.sdhabhon.com  發布時間:2019-11-08 10:07:58

 為優化經濟結構,防范地方政府隱性債務風險,今年以來地方政府債加速放量發行,助力經濟可持續健康發展。截至9月底,地方政府債的存量規模突破21萬億,成為債券市場存量最大的債券類別。在中央及監管機構的高度重視下,地方債投資工具不斷加速創新步伐。此前由鵬華基金率先成立的全市場首只5年期地方債ETF-鵬華中證5年期地方債ETF(159972),將從11月8日起登陸深圳證券交易所正式上市交易。深交所首只地方債ETF的上市交易將進一步增強地方債流動性,活躍地方債投資市場,持續提升地方債創新投資工具的長期生命力,發揮公募基金工具優勢助推地方債市場化發展。

作為交易型開放式的債券指數基金,鵬華中證5年期地方債ETF主要投資于中證5年期地方政府債指數的成分券及備選成分券。根據Wind數據,截止9月25日,鵬華中證5年期地方政府債指數的成分總市值3.79萬億左右,加權剩余期限為4.35年,加權修正久期為3.94年,加權票息為3.54%,加權到期收益率為3.14%。以9月25日的債券余額市值進行計算,在中證5年期地方政府債指數成分券中,中債隱含評級為AAA的占比為91%、中債隱含評級為AAA-的占比為9%。據Wind數據顯示,截至2019年10月25日,鵬華中證5年期地方債ETF自8月23日正式成立以來收益率為0.55%,年化回報為3.17%,同類排名6/141。

金融開放持續深化,債券ETF前景廣闊

債券指數基金作為被動型公募基金的重要投資工具,被動債券指數基金及債券ETF市場自2018年爆發以來,2019年持續呈現加速發展的迅猛態勢。根據Wind數據,截至11月7日,今年以來全市場被動指數債券型基金的資產管理規模新增超1500億元。其中,債券ETF作為公募基金的創新品類,在金融開放持續深化及國內監管政策的發力支持下,未來有望迎接廣闊的發展空間。債券ETF本身具備持倉透明度高、流動性良好及成本低廉等優勢,為廣大機構及個人投資者提供信用風險極低,投資收益性價比較高的配置工具。參考海外成熟市場的發展經驗,不同風險收益特征的工具型產品成為外資機構大類資產配置的重要組成部分。在我國金融市場不斷對外開放的新形勢下,境外資金將進一步提升對境內債券及債券工具型產品的配置需求,大力發展債券ETF的支持政策有望陸續出臺。未來伴隨債券交易制度進一步完善,債券ETF產品流動性和交投便利性不斷改善,該品類的投資價值與重要性將更為凸顯,有望進一步迎來發展良機。

今年以來,作為財政發力重要引擎的地方政府債。持續受到政府及主管部門的高度重視。今年6月10日,中共中央辦公廳、國務院辦公廳印發《關于做好地方政府專項債券發行及項目配套融資工作的通知》,明確提出"積極利用證券交易所提高非金融機構和個人投資地方政府債券的便利性。推出地方政府債券交易型開放式指數基金,通過"債券通"等機制吸引更多境外投資者投資。" 為了響應政策號召,鵬華基金積極攜手托管行、交易所、銀行券商等投資機構推出"地方政府債交易型開放式指數基金",發行了全市場首只5年期地方債ETF,進一步拓寬地方債的投資主體。隨著鵬華中證5年期地方債的上市交易,依托公募基金的產品機制將有效聯動一二級市場,增強地方債流動性,提升地方債市場的活躍度,建立提升地方債投資價值的有效機制。

作為全市場首只5年期地方債ETF以及深交所首只地方債ETF,鵬華5年期地方債ETF的上市交易在債券投資工具的創新征程又邁出前進的步伐。但是在創新的起步階段,該產品的發展仍將面諸多挑戰。鵬華基金將持續保持與監管部門、交易所等相關單位的積極溝通,共同推進更多配套支持政策的落地,包括:進一步明確商業銀行進入交易所市場可參與地方債ETF交易,銀行投資地方債ETF可視同為持有地方政府債,統一風險權重計量標準,并給予相應政策激勵;鼓勵證券公司參與地方債及地方債ETF的做市,適當放寬券商投資比例限制;將地方債ETF納入"債券通"等,進一步優化地方債ETF制度環境與交易機制,從而提升該產品的長期生命力。

鵬華固收前瞻布局,打造"指數債基工具庫"

作為業內少有具備16年投資管理經驗的固定收益投資團隊,鵬華基金固收"黃金戰隊"近年來在持續夯實投資管理能力的同時,也重點發力債券投資工具的產品創新。其中,債券ETF正是公司創新債券投資工具的重要發力點。對此,鵬華基金副總裁在年初專訪時曾表示,鵬華固收團隊在2018年地四季度明確提出"產品戰略"、公司為此專門成立"固收業務產品工作組",并建立"債券工具型產品"中長期戰略。被動投資工具的產品布局,力爭建立覆蓋主流投資品種與主要期限結構多維度覆蓋的產品線,打造"指數債基工具庫",滿足境內外投資者資產配置的多元化需求。

據了解,鵬華固收團隊自去年開始對債券創新產品進行前瞻性研究和布局,相繼制定了涵蓋利率債與信用債品種的債券指數基金、債券ETF、債券主題指數基金等產品的儲備及發行計劃,并積極參與行業固收指數型及相關戰略產品的創新試點。2019年3月,鵬華基金正式成立首只債券指數基金-鵬華中債1-3年國開債指數基金(A類007000,C類007001), 首募規模高達116億元,成為該類型品種首發規模第二大的基金。截至9月底,該基金仍保持超100億的管理規模,深受機構投資者的配置青睞。而鵬華基金創新探索的全市場首只5年期地方債ETF,首募規模超44億元,創新初嘗也得到來自各方面的認同與支持。

未來在債券工具型產品的持續布局與深化創新中,鵬華固收團隊將發揮自身投資優勢與資產管理經驗,與交易所、銀行、券商、保險等金融機構共同推進產品創新方案,開展全方位、多層次、寬領域的合作。通過發揮公募基金的產品創新與投資管理優勢,為提升債券市場的投資效率,助力實體經濟高質量發展貢獻一份專業的力量。

  • 來源:大眾財經網 作者:綜合



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